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腾邦国际金融业务快速增长今时

发布时间:2019-09-29 14:20:40 阅读: 来源:燃气阀厂家

腾邦国际金融业务快速增长

业绩整体符合预期。 机票商旅业务受航空公司佣金率下调影响,收入增速 8.8%,略低于预期;融易行发展速度快于预期,驱动金融业务毛利贡献占比快速提升至 22%。商旅业务有望继续稳定增长、金融业务快速突破, 收购成都八千翼后金融业务迎来更好发展时机。我们认为,公司将持续受 商旅+金融 双轮驱动、加速融合,有望成长为综合性商旅服务龙头。维持盈利预测,预计 2014/15 年 EPS 为0.52/0.68 元,目标价 23.6 元,增持。

业绩简述: 2014 年上半年公司收入 2.19 亿元(+21.3%),净利润 5842万元(+44.4%),扣非净利润增长 33.21%,实现 EPS0.24 元。

商旅业务收入增长慢于预期,毛利率下滑: 上半年商旅业务收入 1.88亿元(+8.82%), 慢于预期。①B2B 收入预计受航空公司下调基础佣金率、部分后返佣金未能及时确认;②TMC 继续开拓客户,建立并输出行业标准,预计将持续保持 25%以上快速增长步伐。

金融业务快速增长,表现超市场预期,新产品开发和客户群体的扩大将持续驱动: 上半年金融板块业务收入 3084 万元,同比增长 302%,金融业务毛利贡献已达 22%,主要受到 融易行 快速发展影响。预计随着客户群体的大幅扩大以及针对客户的新产品开发,包括腾付通、融易行和保险经纪在内的金融业务将继续保持快速发展态势。

费用率提升,后续将下降:销售和管理费用分别+75%和 30%,受异地扩张费用增加影响,随着布局完成开始贡献收入,费用率趋势下降。

风险提示:航空公司继续下调佣金、收购标的的整合不达预期。

国泰君安 许娟娟,陈均峰 责任编辑:烟波浩淼

投资者可以对腾邦国际进行关注,从而进行有利投资。

(南方财富网个股频道)

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