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应该准备新的放松

发布时间:2021-01-25 16:21:54 阅读: 来源:燃气阀厂家

应该准备新的放松

看上去,中国政府最高决策者们对中国经济增长一定程度的放缓不很担心。目前,他们的目标是解决经济结构调整问题,让经济摆脱对出口和投资的依赖,增强消费对经济增长的拉动作用。但这一目标实现的前提仍然有赖于经济保持一定的速度。  官方数据表明,中国经济今年开局走弱。中国去年第四季度的经济增速较上年同期增长7.7%,增速小幅放缓,同时也低于去年第三季度7.8%增速。而最新的汇丰中国1月份PMI(采购经理人指数)预览值较去年12月下滑,这表明去年最后一个季度中国经济动能减弱的趋势或延续到新的一年。根据汇丰控股与金融数据提供商Markit周四公布的数据,中国1月份PMI预览值降至49.6,去年12月为50.5。若该数据低于50,则意味着制造业活动较前月萎缩;若数据高于50,则意味着扩张。汇丰的调查覆盖了很多中小企业,而定于2月1日公布的中国官方制造业活动指数则覆盖了更多大型国有企业。汇丰制造业PMI预览指数是根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%-90%为依据编制的,于PMI终值发布前一周左右公布。  从数据看,汇丰调查涉及的领域大多表现疲软,新订单、新出口订单和就业分类指数均出现下降。产出指数上升,但升幅不及前月。经济学家对此不很乐观。据《华尔街日报》报道,汇丰中国区首席经济学家屈宏斌说,中国制造业活动大幅下滑是对政府亮起的一个警告,说明中国政府出于对地方政府大量表外贷款的担忧而收紧信贷的行动存在一定危险性,提醒政府不要在收紧货币政策方面动作太快。屈宏斌说,中国确实需整顿庞大的影子银行业,避免出现无序违约的后果,但鉴于中国通货膨胀率较低,决策者应在不收紧制造业信贷的情况下来解决影子银行问题。屈宏斌进一步分析,尽管可能存在一些与春节有关的数据扭曲现象(汇丰和Markit会对数据进行季节性调整),但中国经济肯定是出现了疲软迹象,而这只是疲软的初期迹象。法国兴业银行经济学家姚炜也表示,数据显示出中国经济增长动力已大幅放缓,尽管可能存在一些季节性因素的影响,但趋势是明显的。野村经济学家Wendy Chen预计,经济增速将维持下行趋势。野村预计,中国经济今年第一季度的增速将放慢至7.5%,第二季度的增速将进一步降至7.1%。其他数据也显示出中国制造业增长放缓的状况。去年12月,中国的工业增加值增幅从11月的10%放慢至9.7%,显示工业增速呈下行趋势。瑞穗证券经济学家沈建光则观察到,中国政府所说的“积极财政政策”真正变得积极。沈建光表示,中国银行间市场利率上升已开始对企业,尤其是对中小民营企业的借贷成本产生影响。中国的银行业通过银行间市场的资金拆借来满足每日流动性需求。利率一直在上升,中小企业已感到受了影响。  投资者需要关心的不是中国经济放缓,而是多大幅度和多长时间的放缓。因为保增长,说到底就是为了保就业。要保证新增就业1000万人、城镇登记失业率在4%左右,需要7.2%的经济增长。我以为,现在就下结论认为今年可以保持这个增长速度,或者相反,认为今年很难保持这个速度,都为时过早。不过,中国政府应该考虑推出一些新的放松政策了。

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